天美制作果冻视频系列学术研讨会简报（五十二）
2012-09-27 00:00:00
主讲人：香港城市大学助理教授 Yu Zheng
主题：资产证券化过程中的信息产出
Topic ：Information Production in the Process of Securitization
首先，主讲人通过介绍评级机构在2007--2010年金融危机中的功能失效，把评级过程解释成post-origination的信息产生过程（即根据银行资产组合中已存在的贷款产出信息），从而引出银行资产证券化中的信息产出问题。
然后，主讲人通过引入不同的模型逐步分析了资产证券化中银行的最佳信息产出水平：包含单一银行与大量同质投资者的基础模型、包含异质贷款机会的模型以及包含乐观投资者的模型。得出以下结论：资产证券化一方面能通过提供多样化减少风险总量，另一方面会因为银行的信息回报降低而使信息产出降低，使银行在资本证券化和少量信息产出的情况下达到很高的效用水平。为了把信用贷款范围扩张，银行必须提高所有等级贷款的盈利能力，从而带来很大的风险。
此次研讨会吸引了众多师生，座无虚席。研讨会主题引起了在场嘉宾的浓烈兴趣，各位老师及同学提出了很多问题，和主讲人积极探讨，学术氛围浓烈。
